Pada awal sesi perdagangan Senin (11/8/2025), mata uang domestik menunjukkan penguatan yang substansial terhadap dolar Amerika Serikat. Ini menandai kelanjutan tren positif setelah mata uang garuda mencatat apresiasi signifikan sebesar 1,21% pada pekan sebelumnya. Pergerakan positif ini diamati di tengah stabilnya indeks dolar AS, yang pergerakannya seringkali menjadi penentu arah bagi mata uang rupiah.
Pergerakan nilai tukar rupiah saat ini sangat dipengaruhi oleh tren penurunan indeks dolar AS (DXY) yang terjadi pada pekan lalu. DXY secara kumulatif melemah sebesar 0,97% selama seminggu, dan pelemahan ini secara tradisional memberikan dukungan bagi penguatan mata uang rupiah, karena hubungan inverse antara kedua mata uang tersebut. Selain itu, ada ekspektasi terkait kebijakan moneter dari Bank Indonesia (BI).
Institusi finansial terkemuka, Barclays, memperkirakan bahwa Bank Indonesia kemungkinan akan melakukan pemotongan suku bunga acuan pada pertemuan bulan Agustus. Pemotongan sebesar 25 basis poin menjadi 5,00% diproyeksikan, dengan kemungkinan penurunan tambahan 25-50 basis poin pada kuartal ketiga tahun 2025, asalkan nilai tukar rupiah tetap terjaga stabil. Meskipun proyeksi pertumbuhan ekonomi untuk tahun 2025 telah direvisi naik dari 4,9% menjadi 5,0%, dan inflasi dari 1,5% menjadi 1,8%, Barclays berpandangan bahwa pertumbuhan kredit yang lambat dan pembatasan pengeluaran pemerintah masih memerlukan dukungan kebijakan moneter yang longgar.
Tingkat inflasi yang masih jauh di bawah target memberikan Bank Indonesia fleksibilitas untuk melonggarkan kebijakan moneternya. Namun, pelemahan mata uang rupiah yang terlalu ekstrem dapat menghambat atau bahkan menghentikan rencana pemangkasan suku bunga di masa mendatang. Di tingkat regional Asia, sebagian besar mata uang cenderung menunjukkan konsolidasi terhadap dolar AS menjelang pengumuman data inflasi konsumen (CPI) Amerika Serikat untuk bulan Juli, yang dijadwalkan pada Selasa (12/8/2025).
Analisis dari CBA's Global Economic & Markets Research mengindikasikan bahwa penerimaan tarif di Amerika Serikat terus meningkat setiap bulan. Kondisi ini berpotensi menekan margin keuntungan bisnis jika mereka tidak menaikkan harga jual produk mereka. Jika data CPI inti AS pada bulan Juli melampaui perkiraan para ekonom, dolar AS berisiko memulihkan sebagian dari kerugian yang dialaminya baru-baru ini, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi pergerakan rupiah.
Secara keseluruhan, penguatan rupiah yang terjadi saat ini mencerminkan dinamika pasar yang kompleks, dipengaruhi oleh kondisi dolar AS dan antisipasi kebijakan Bank Indonesia. Proyeksi penurunan suku bunga BI menunjukkan komitmen untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, namun stabilitas nilai tukar tetap menjadi faktor krusial dalam keputusan kebijakan moneter selanjutnya.
